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四川双马(000935):新能源+半导体投资项目梳理

时间:21-12-15 00:00    来源:中信建投证券

事件

11 月26 日,媒体报道卫蓝新能源将获得小米、华为、顺为资本的战略投资

根据36 氪报道,蔚来汽车的半固态电池供应商卫蓝新能源将获得来自小米、华为、顺为资本的战略投资。项目估值约50亿元,投资额约5 亿。据鲸准网数据显示,本次投资方除以上三家机构,还包括IDG 资本、允泰资本等。据悉,小米集团和顺为资本等在8 月已经签字,目前,小米方面已经进入交割程序。

简评

私募股权投资Beta 环境向好,公司加码布局“募投管退”

2020 年下半年以来,随着疫情受控、资本市场改革深化以及硬科技投资机会的涌现,私募股权投资机构所面临的外部环境显著改善:一方面,行业募资规模企稳回升,投向高新、初创科技型企业的资金规模明显增加;另一方面北交所成立、全面注册制改革让所投项目的退出渠道更加顺畅。

依托私募股权投资市场新机遇,四川双马(000935)深入布局“募投管退”各个环节。(1)募:公司通过旗下子公司担任和谐锦豫、和谐锦弘、河南景睿等基金的管理人,未来随着新一批基金的发行,公司旗下基金的实缴规模有望站上新的台阶,带动管理费收入的超预期增长。(2)投:公司所投资项目涵盖先进制造、新能源等硬科技领域,迎合国内经济结构转型方向;所投项目质地上佳,均为业内著名企业,保障了项目退出的成功率。(3)管:公司多位高管及董事在IDG 资本任职超过10 年,旗下投资团队继承了IDG 资本的投资风格,能够进行及时的项目判断和投后管理。(4)退:公司首批基金的项目退出节奏将逐年加快,直投浮盈、基金业绩报酬的兑现节奏有望同步提速。

持续投资高景气度赛道,瞄准新能源+半导体产业链四川双马旗下义乌和谐锦弘基金主要的投资方向为先进制造与新能源行业,项目包括LED 太阳能、芯片设计制造、消费电子、智能装备、工业自动化、新能源汽车、无人驾驶、半导体设备等。

风险提示:股权投资项目退出难度较大;疫情反复导致市场投资热情下行;盈利能力不及预期。