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水泥制造行业周报:价格继续走高,库存依旧微降

发布时间:2014-09-04    研究机构:银河证券

核心观点:

1.本周(8.25-8.29)水泥板块下跌1.87%,表现不如大盘(下跌1.05%)。

水泥板块本周下跌1.87个百分点。板块中企业涨跌互现。周内上涨的企业有:同力水泥(0.27%),宁夏建材(0.24%),尖峰集团(2.86%),下跌的有:上峰水泥(-3.27%),四川双马(000935)(-4.25%),塔牌集团(-2.24%)。

2.本周水泥市场价格继续走高。

本周全国水泥市场价格环比继续走高,幅度为0.38%。价格上涨区域主要有江西南昌、广西南宁、湖南长株潭、江苏盐城、浙江金建兰和河南平顶山等部分地区,价格上调10-30元/吨不等,上涨品种以低等级袋装为主;本周无下跌区域。价格上调时点略早于之前预期的9月上旬,从跟踪看,8月下旬,天气较好区域,下游需求环比略有小幅上升,发货量普遍增加5%-10%,较好地区增加20%;另一方面价格在底部地区企业自律提价积极性较高,推动价格在尚未走出淡季时期便开始小幅回升。

3.本周水泥库存变化不大。

本周全国的水泥库存为70.32%,较上周下降0.54%。分区域看:中南上涨0.05%至68.65%,华东下降0.21%至70.22%,西南下降0.62%至70.63%,东北、华北、西北保持不变,分别为70.63%、74.23%、69.44%。

4.未来水泥价格展望。

东北地区市场销售情况将有所改善,吉林需求有抬头迹象。华北地区中秋前需求回暖,部分地区可能调涨。华东地区需求复苏缓慢,但涨价范围将扩大。华中地区市场观望维稳,湖南局部市场存在上涨机会。

华南地区旺季即将来临,两广酝酿再次调涨。西北地区施工旺季到来但市场趋稳概率更大。西南地区淡季持续,需求恢复仍难断言。

5.主要观点和投资策略。

全国水泥市场均价略有抬头后,本周再次出现下滑。因9月是传统旺季开始,受制宏观环境,预计需求回升稍显缓慢,但下周华东、中南等市场有涨价意向。

重点关注:一带(长江经济带)一路(新丝绸之路)一化(京津冀一体化)战略实施推进的范围与深度。继续推荐海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际。

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